Este artículo continúa la serie de Ideas Emprendedoras dedicada a las Startups en AEC (Architecture, Engineering, Construction), dedicada al acuerdo de inversión y aborda qué sucede después de que el inversor haya entrado en la startup, desarrollando el estudio de qué tipo de colaboración puede aportar el inversor, y cómo deben gestionarse las negociaciones que puedan surgir posteriormente entre el emprendedor y el inversor.
Colaboración del inversor
Dado que el Venture Capital no es exactamente lo mismo que un Business Angel, su relación con la startup se desarrolla dentro de una estructura de inversión profesional. Mientras que el Business Angel invierte normalmente su propio dinero, un fondo de Venture Capital gestiona recursos aportados por diferentes inversores y construye una cartera de participaciones.Por ello, la relación del fondo con la startup no se limita necesariamente a aportar capital, sino que también el inversor puede aportar también contactos, conocimiento, recursos y capacidad de conexión con otros agentes del ecosistema empresarial.
La colaboración puede centrarse en los siguientes puntos:
– Clientes. El inversor no es un comercial de la startup, pero puede facilitar contactos con potenciales clientes y ayudar a abrir puertas a empresas con las que mantiene relaciones. Esta aportación puede ser especialmente importante para una startup que todavía está construyendo su cartera comercial, ya que la red de contactos del inversor puede proporcionar acceso a clientes estratégicos que serían difíciles de alcanzar directamente. La literatura sobre value-added investing ya destacaba esta función de los inversores de capital riesgo, como es facilitar a las empresas participadas acceso y credibilidad ante grandes clientes.
– Keyman / Keywoman. El inversor también puede ayudar a localizar perfiles profesionales importantes para la startup. Un fondo que trabaja con diferentes empresas puede disponer de redes profesionales, especialistas o recursos específicos para la búsqueda de talento. Esto puede resultar especialmente útil cuando la startup necesita incorporar personas con conocimientos muy especializados y difíciles de encontrar.
– Empresas colaboradoras. El inversor conoce otras empresas y startups como consecuencia de su propia actividad profesional. Esta red puede facilitar alianzas, colaboraciones comerciales o tecnológicas y nuevas oportunidades de negocio. En los últimos años, los fondos han desarrollado incluso estructuras específicas de platform para ayudar a sus empresas participadas en áreas como contratación, conexiones comerciales y acceso a expertos.
– Futuras rondas de financiación. El inversor también puede ayudar a preparar futuras rondas de financiación y poner en contacto a la startup con otros inversores. Esta función puede ser especialmente importante cuando la empresa necesita nuevo capital para continuar creciendo. La capacidad del primer inversor para facilitar nuevas rondas puede convertirse en un elemento de valor añadido de la relación.
– Asesoramiento contable y fiscal. Dependiendo del fondo y de los acuerdos establecidos, el inversor también puede facilitar acceso a profesionales especializados en cuestiones financieras, contables, fiscales o de gestión.
Esto no significa necesariamente que el fondo vaya a realizar directamente estas funciones, sino que puede poner a disposición de la startup recursos y especialistas de su red. Por tanto, el valor que aporta un inversor puede ser mucho mayor que el dinero que aporta inicialmente.
La financiación puede ser el motivo por el que el emprendedor incorpora al inversor, pero la red, el conocimiento y la capacidad de abrir nuevas oportunidades pueden ser igualmente importantes para el crecimiento posterior de la startup.
Negociaciones posteriores al acuerdo
Una regla básica es que el emprendedor no debe sorprender al inversor con noticias negativas o con cambios importantes que afecten a la empresa sin haberle informado previamente. La información previa es muy importante para mantener una buena relación entre las partes. Cuando aparece una mala noticia o existe la posibilidad de que aparezca un problema relevante, es preferible comunicarlo desde el primer momento y buscar conjuntamente una solución. Retrasar la comunicación puede hacer que un problema inicialmente pequeño se convierta en un problema mucho mayor y, además, puede deteriorar la confianza entre el emprendedor y el inversor. La relación entre ambos no termina cuando se firma el acuerdo de inversión. Por el contrario, comienza entonces una nueva etapa en la que pueden aparecer situaciones que no estaban previstas inicialmente.
Una casuística habitual puede producirse cuando el emprendedor quiere realizar cambios respecto de algo que ya había sido pactado entre ambas partes. Por ejemplo, uno de los socios de la startup puede querer abandonar la empresa. Aunque ese socio tenga motivos personales o profesionales legítimos para hacerlo, su salida puede tener consecuencias importantes para la startup y, por tanto, afectar indirectamente a la inversión realizada. Puede tratarse además de una persona considerada Keyman o Keywoman, de manera que su salida tenga consecuencias todavía más relevantes sobre el funcionamiento y el valor de la empresa.
En estas situaciones, lo importante es que el emprendedor no considere el acuerdo de inversión como un documento cerrado e inamovible, sino como el marco que regula una relación que puede evolucionar. Si las circunstancias cambian, será necesario analizar qué estaba previsto inicialmente, qué consecuencias tiene el cambio y si es necesario alcanzar un nuevo acuerdo entre las partes. Esto no significa que el inversor deba intervenir en todas las decisiones de la empresa. El objetivo debería ser mantener una relación basada en información, transparencia y confianza, reservando la negociación conjunta para aquellas situaciones que realmente puedan afectar a los intereses de las partes o a la inversión.
Startup Ideas in Action
GarageScanner
Como ejemplo de Startup in Action para el contenido de este artículo, podemos mostrar GarageScanner, una startup aragonesa dedicada al aparcamiento inteligente. Su propuesta consistía en conectar mediante una plataforma a conductores y propietarios de plazas de aparcamiento, permitiendo localizar y reservar plazas disponibles y utilizar el teléfono móvil para acceder al aparcamiento. En 2015, Cinco Días explicaba que su fundador, el ingeniero aragonés Juan López Miranda, había desarrollado la plataforma para poner en contacto a propietarios de plazas privadas y usuarios que necesitaban aparcar. La aplicación permitía realizar la gestión desde el teléfono móvil y el lanzamiento estaba previsto inicialmente en Zaragoza.
Posteriormente, la solución se amplió a otras ciudades. En noviembre de 2016, Heraldo de Aragón informaba de que GarageScanner ya gestionaba aparcamientos en Zaragoza, Logroño y Valencia y que estaba preparando su llegada a Madrid y Sevilla. La aplicación permitía buscar y reservar una plaza, acceder al garaje mediante el teléfono móvil y realizar el pago desde la propia aplicación. La tecnología tenía además una clara relación con la movilidad urbana. El objetivo no era únicamente facilitar al conductor encontrar una plaza, sino reducir el tiempo dedicado a buscar aparcamiento y, con ello, la circulación innecesaria y la contaminación.
En 2018, GarageScanner aparecía catalogada por GiCI como una solución de movilidad e intermodalidad / sistemas inteligentes de transporte, con un producto probado y validado. La ficha describía su sistema de acceso remoto mediante el móvil y su capacidad para conectar conductores y propietarios de estacionamientos.
Además, el proyecto europeo USharePark, coordinado por Ayanet TIC y en el que participaba GarageScanner, tenía como objetivo desarrollar una solución de smart parking para optimizar el uso de plazas privadas disponibles. La Comisión Europea documenta la colaboración entre ambas empresas y señala que GarageScanner era una startup tecnológica creada en 2007 e iniciadora del proyecto.
La colaboración es especialmente interesante porque muestra cómo una startup tecnológica puede necesitar, además de financiación, socios tecnológicos y empresariales que aporten capacidades complementarias.
En este caso, el proyecto USharePark combinaba la tecnología de GarageScanner con la experiencia de Ayanet en software y tecnologías de la información y la comunicación. La propia documentación europea describe la alianza como resultado de la búsqueda de sinergias entre las capacidades de ambas empresas.
Pulsando AUTO PARK nos indica el parking más cercano, nos reserva una plaza y nos lleva a él automáticamente mediante GPS. Al llegar solo tendremos que pulsar APARCAR.
©Images: Garagescanner
Bibliografía y referencias
- Manzanera Escribano, Antonio.Finanzas para emprendedores: todo lo que necesitas saber para encontrar financiación y convertir tu idea en negocio. Deusto, 2012. La página de Planeta donde se anuncia el libro, ofrece materiales complementarios asociados al libro, entre ellos modelos de valoración premoney, VC method, tabla de capitalización, cláusulas antidilución, Black-Scholes y otros modelos financieros. Bibliografía principal de la serie Ideas emprendedoras, apartado Startups.
- CESCE — “Business angels o capital privado ¿Cuál debe elegir el emprendedor?” (2018).
Buena referencia contemporánea para diferenciar Business Angel y Venture Capital. - Cinco Días — “Tres opciones para invertir en venture capital” (2018).
Útil para explicar la estructura de los fondos de Venture Capital y su inversión en carteras de startups. - Gorman & Sahlman — Value-Added Investing: A Framework for Early Stage Venture Capital Firms.
Referencia académica especialmente interesante este apartado sobre la colaboración del inversor: clientes, contactos y apoyo a la empresa participada. - Milosevic, Le Pendeven & Fendt — “Follow-on financing through syndication in the VC industry” (publicado online en 2018).
Para la parte relativa a la ayuda del inversor en futuras rondas de financiación. - Forbes — “The Rise of ‘The Platform’ for Venture Capital Funds” (2017).
Muy buena referencia para respaldar la idea de que los fondos pueden aportar talento, contactos, clientes y expertos además del capital.
GarageScanner
- Cinco Días — “Un ingeniero aragonés, en la cumbre de emprendedores de Obama” (07/07/2015).
- Heraldo de Aragón — “Una plataforma para solucionar el problema de aparcamiento” (15/04/2015).
- Heraldo de Aragón — “La app aragonesa para facilitar el aparcamiento llega a Madrid y Sevilla” (22/11/2016).
- Comisión Europea / CORDIS — USharePark (Horizon 2020).
Es una fuente institucional europea que documenta la participación de GarageScanner, la colaboración con Ayanet y el objetivo de la solución. - GiCI — ficha de GarageScanner, actualizada el 24/01/2018.
Describe la solución como sistema inteligente de transporte y movilidad sostenible.
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